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2017H1家电板块大幅领跑 家电玻璃行业龙头受青睐

作者:佚名    文章来源:未知    点击数:97    更新时间:2017-9-19

 上半年,家电板块大幅跑赢指数,整体涨幅达到29.8%,各子行业龙头公司业绩增长兼具确定性与持续性,受到市场青睐。而家电玻璃行业与下游家电行业的关联性较强、依赖程度较高,因此作为家电玻璃龙头——秀强股份也将引起投资者的强势关注。

    数据统计显示,2017年前5个月,冰箱、空调、洗衣机三大领域总体来讲,产量增长幅度较大,超过预期,产率高达96%;累计出口交货值为1723.3亿元,同比增长13.9%。出口量占比的上升,说明中国家电品牌在国外的认可度得以提升,家电产品的生产及市场开发已进入成熟化的发展阶段,对国内家电厂商是一个利好的消息。

    此外,家电行业处在消费升级超级周期中,消费者的消费习惯正由功能性消费转向品质消费,需求的改变推动整机厂商不断优化产品结构,高端产品占比持续提升。联讯证券表示,龙头公司在此过程中受益明显,各子行业龙头毛利率稳中有升,净利率快速增长,市场集中度持续提高,强者恒强。

    国家政策方面,中期供给侧改革继续推进。中泰证券认为,在需求波动缩小且走平的保守估计下,供给侧改革力度较大的传统周期性行业景气都在高位且持续性很强,玻璃也是。

    在一份以2017年中报业绩预增超过20%和当前市盈率低于40倍为筛选条件的名单中,秀强股份作为家电玻璃行业唯一上榜的上市公司,当前动态市盈率21.19倍,2017年中报业绩预增60.50%,强势凸显。

    据了解,秀强股份是国内家电玻璃规模最大、市场占有率第一的玻璃深加工企业。公司产品多样,主要包括家电玻璃、太阳能玻璃、建筑玻璃等,现已成为海尔、海信、格力等国内主要家电厂商彩晶玻璃供应商。2016年报披露,公司玻璃深加工产业收入10.86亿元,占94.67%,毛利率28.48%,其中家电玻璃8.64亿,毛利率31.22%,地位不可撼动。

    2017年,家电玻璃仍处于景气周期,公司在国内新建第四个彩晶车间、在墨西哥建厂,释放产能满足国内外旺盛需求,业绩稳增可期。

    最近1个月,有3家机构给予秀强股份“买入”评级。其中浙商证券表示,公司双主业均处在行业发展景气度较高时期,有望实现共振,带动业绩大幅增长。预计公司2017-2019年净利润1.88/2.51/3.41亿元,同比增长57.23%/33.75%/35.54%,对应每股收益0.31/0.42/0.57元,对应当前股价估值仅28/21/15倍,小市值高成长,维持买入评级。


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